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其中，融资动作以9-12月最为显著。据观点地产新媒体不完全统计，华发9-12月共计融资178.4亿元，包括中期票据、超短期融资券、小公募和ABS等。数据来源：企业公布、观点指数整理值得注意的是，9月4日，华发公告表示，控股项目公司拟对各股东方按权益占比提供财务资助，其中对项目公司其他股东提供财务资助累计不超过138.49亿元，每一笔借款期限不超过12个月，各方股东按“对等投入、共担风险、共享收益、同股同权”的原则对项目进行合作开发。

责任编辑：张玉上周创业板指数表现相对强势，周涨1.58%，报收1329.39点。值得注意的是，创业板指数11月上涨4.22%，由此扭转月线七连阴势头。分析指出，从2015年见顶的4037点到今年10月最低点1184点，创业板指数在3年多里最大跌幅超过七成，无论是时间还是空间都已相当充分。以未来一两年的时间跨度看，目前位置就是中期底部。

简单来说，一方面，华谊的营收与扣非净利润表现良好，在于其自去年年底至今年年初，电影业务表现尚佳，有爆款有利润。另一方面，归母净利润下滑的原因，倒是似乎应该追溯一下去年同期的收益，毕竟，上年同期华谊以6.47亿元出售了广州银汉科技有限公司25.88%的股权，获取了大量的投资收益，而今年显然没有如此大手笔的变动。

同时，监管部门也在大力完善药物研发技术体系，推进药品的研发审评与国际接轨。王平指出，对于化学药品进行注册分类；对于新药，按照全球型的观点，强调新机制、新靶点、新结构；对仿制药，也是强调与原研药在质量和疗效方面保持一致。2017年6月，中国药监部门成为ICH（国际人用药品注册技术协调会）正式成员后，积极推进和转化ICH的有关指导原则。据王平介绍，我国先后发布近20项指导原则，促进药品国内外的同步研发。现在正在做加强、加快电子提交系统AETCD这项工作。

从两者的对比来看，IBM在回收股票上花的钱远远超过了资本支出，很像一个不务正业的股民。于是IBM便在EPS的高歌猛进中错过了云计算。云计算是高科技产业，更是资本密集型产业，需要造大楼，买机器，构建巨大的数据中心，这些实打实的投资谁也绕不过去，这种投资体现在财务报表上便是资本支出。

在有效性较低的公开市场，主动投资仍然有一定机会。特别在新兴市场，由于零售投资者较多、市场监管和透明度有待加强等原因，一些有投资研究能力等特定优势的主动管理基金能够带来持续超额回报。此外，在公开市场，Smart Beta等一些量化投资方法崛起。一些专业投资人甚至认为Smart Beta等因子投资可能会成为介于主被动之间、颠覆资产管理行业的第三条路。被动指数是典型的Beta产品，代表了市场收益；主动管理则主要寻求Alpha超额收益，要求基金经理的主动选股与择时能力。因子投资认为，大部分Alpha超额收益都可被典型的因子解释，可通过系统化方式获取因子敞口，将主动管理转化为指数投资，从而在享受Beta收益的同时，获取大部分Alpha收益。据晨星统计，经过短短几年发展，截止2016年底，全球目前已有1123只Smart Beta ETF，管理资产规模逾5505亿。目前市场上采用常用的因子和风格包括价值、质量、波动性、动量等不同类型。