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入摩后调整比例时，台韩科技通讯类新兴成长行业占比有所提升。韩国方面，在1996年9月MSCI将韩股权重比例由20%调整到50%时，韩国股市市值排名前几大的行业分别为：公共事业（20%）、工业类（18%）、基本材料类（16%），此次调整比例一个月后，科技类股票市值占比从首次入摩的8.59%提高到了8.92%。台湾方面，在1996年9月入摩时行业占比最高的分别为基础材料类（24%）、工业类（24%）、金融类（17%）和周期消费类（16%）。而入摩三个月后，科技类股票市值占比从首次入摩的12.36%提高到了13.07%，通讯类股票市值从首次入摩的0.58%提高到了0.81%。从长期来看，科技类行业的占比提升更为明显。在入摩的四年后，当MSCI将韩股权重比例由20%调整到50%时，韩国股市市值结构发生翻天覆地的变化，入摩前后行业占比提升较大的有基本材料类、科技类、公共事业类和通讯类，市值占比提升都在5%以上。另外，金融类公司市值占比明显减小，从原来的35%下降到仅为10%左右。同样，四年后在2000年6月份台股纳入MSCI比例提高到65%时，科技类股票市值占比也从首次入摩的12%提高到了52%，成为市值占比第一大的行业分类，当时的市值占比较大的另外几个行业分别为工业（19%）、基本材料类（11%）和周期消费类（15%）。另外，金融类的行业市值占比也出现了比较大的减幅，从17%降到4%左右。从中国目前的行业市值占比来看，与韩国和台湾第一次入摩时的产业结构构成十分相似的，占比最大的分别为工业类（21.80%）、金融类（21.45%）、非周期消费类（18.75%）和周期消费类（13.33%），而科技类和信息类的占比较少，分别只有6.32%和4.46%。然而，在目前的MSCI新兴市场指数成分股中，信息科技类股票市值占比其实是最大的，达到27.38%，我们认为这对于新兴国家未来的产业发展情况具有一定的参考价值，预计未来中国科技产业比重将快速提高，进而向国际水平靠拢。

英伟达（NVDA）股价走低，该公司周一宣布已与以色列服务器与存储企业Mellanox Technologies（MLNX）达成协议，交易价值69亿美元。苹果（AAPL）股价攀升，此前美国银行（BAC）将其股票评级从中性上调为买入。其他市场表现

据路透社分析，如果美国收回此优惠待遇，将是对印度最严厉的惩罚性措施。这对印度一些中小企业构成严重打击。美印在经贸领域的磕绊由来已久。特朗普也不止一次批评印度向美国征收高额关税，并在2018年11月取消了印度出口美国的50种产品的免税优惠。迫于压力，印度已将从美国进口哈雷摩托车的关税下调了一半。但特朗普政府对此并不满意。今年1月，谈及贸易问题，特朗普再次向印度“猛烈开火”。

此外，是数字化程度开始向产业上游渗透。高红冰介绍称，新零售与制造端、供应链紧密相连。消费者的诉求可以快速与生产端对接起来，形成新的体系。最后，大量服务于制造企业和商家的服务商将是推动业态发展的巨大动力。供应链内容服务、门店服务、生产服务、金融服务的服务商进一步杀入零售市场，能够帮助形成零售业变革的动力。

以下为正文：公募房地产债收益率水平的历史比较本周我们着重对公募房地产债收益率水平进行一个历史对比。我们选取了公募债（一般企业债+一般中期票据+一般公司债）中有中债估值的非城投房地产行业个债作为统计样本，样本券每个月更新一次。样本中公募房地产债余额变化情况一览见下图。从图中可见，2015年公司债新规出台后，房地产债余额快速提升，其中AAA级的余额增长速度最快，AA+与AA评级余额增长也较快。但2016年10月房地产调控政策开始出台后，AA+和AA评级房地产债余额的上升势头明显放缓，AA评级的房地产债余额甚至开始回落，只有AAA评级的房地产债余额仍然保持上升势头。

金融市场也是一样，比如张三有一笔储蓄，李四想问张三借钱投资办个工厂，但是张三和李四之间存在信息不对称，张三就不愿把钱给李四。这时候就需要银行。银行存在的价值就是通过减少逆向选择和道德风险解决信息不对称问题，促成交易。我国最早的银行雏形（只是雏形）出现在唐朝，叫“柜房”，宋代出现交子铺，明朝中叶出现钱庄，清朝出现票号。