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图：10年期国开债190215三、本次降息，有助于缓解经济下行压力。我们在前文《如何看待三季度经济数据？》中讲到，今年GDP增速每个季度下行0.2个百分点，呈现缓降格局。消费端，汽车消费仍然疲软，投资端，房地产投资一枝独秀，生产端，汽车制造业仍为负增长。
大摩旗下多只基金佣金偏高引关注《红周刊》记者进一步统计发现，有基金公司存在旗下多只基金规模下滑但交易佣金却同比增长，摩根士丹利华鑫就是其中一例。据记者统计，目前公司旗下共有基金25只，其中能够与去年中期的规模和交易佣金可比的基金有18只，它们之中有一半产品今年上半年末的规模较去年同期出现下滑，但交易佣金却“逆势”上升。
重质油与轻质油的炼化 区别在哪原油有轻质与重质之分，但轻质油或者重质油炼化之后的油品（如汽油的品质）是一样的，区别不大。不过，炼化两种原油所需的设备和难度是不一样的。轻质油相对来说炼化过程中，其目的产品（如汽油、柴油等）容易得到。重质油在炼化是就需要更高的反应温度等，经过的反应步骤更多。所以，由轻质油炼化所得的目的产品受益更高。
从最新发布的10月PMI数据来看，10月PMI低于预期，低于前值，从趋势上看，PMI仍在下行通道，显示经济仍然疲弱。近期美联储刚刚降息25BP，我们降息5BP，对汇率的压力也不会很大。那么关于本次降息，还有三个细节问题，有待进一步观察。第一，由于LPR利率是每个月的20号固定时间发布，因此从今天到20号的这段时间里，市场有很强烈的LPR利率调降预期，那么这段时间银行可能会抢先进行信贷投放，可能对整体经济带来额外的波动；第二，由于并没有5年期的MLF，而5年期的LPR利率是参考1年期的MLF，因此本月20号，5年期的LPR利率调不调，值得关注；第三，由于MLF只是银行负债的一种来源，且不是主要来源，因此本次降息仍然有非对称降息、压缩银行利差的效果，是否仍然会对银行进行利益补偿。
根据研报中的估算，在股权质押的最终资金方中，银行占比约为70%。银行为何“抢食”股权质押业务？银行如此积极地参与股权质押业务，到底看中了什么？收益肯定是答案之一。一般来说，主板、中小板和创业板上市公司的质押率分别为50%、40%、30%。孟晨向《中国经济周刊》记者透露，在市场条件好的情况下，主板上市公司的质押率一般为五到六折，即50%~60%，突破六折就属于比较激进的操作了（编者注：根据2018年最新质押规定，股票质押率最高不能超过60%，但上交所可根据市场情况对上限进行调整并公布）。创业板的折扣要低一些，一般为三四折。
对此，常？分析：“基金的分仓佣金与基金的交易密切相关。有许多大体量的基金追求稳健，抱团白马蓝筹，调仓并不频繁，因此产生的交易费用较低。但是对于许多小规模或规模变小的基金，基金经理会常常通过不断调仓来凸显对市场的判断和择时能力，导致基金的交易佣金会相对较高。”
