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第五， 从卡斯运费指数 （The Cass Freight Index）来看，经济前景看起来很严峻。7 月卡斯运费指数下跌 5.9%，之前 6 月下跌 5.3%，5 月下跌 6%。7 月的报告指出，数据重复过去 2 个月的步伐：运费指数已经从“潜在放缓警告”变成“显示经济萎缩”。

德国政府将于本月稍晚公布最新增长预估。1月时，政府预计今年经济增长1.0%。（完）文章来源：路透中文网责任编辑：魏雨北大国际经济观察︱美债收益率倒挂会引发经济衰退吗自2015年底美联储加息以来，随着政策利率的渐次上调，美国短期国债收益率呈现出上升趋势，长期国债收益率则没有趋势性变化，长短期国债收益率之差趋于收窄，收益率曲线渐趋平坦。

相对而言，中信证券认为2020年盈利增速筑底后将稳步回升，其观点认为2019年压制A股盈利的主要宏观因素在2020年都将明显减轻，基本面在逆周期政策、信用扩张、补库存作用下企稳回升，预计2020年中证800金融、非金融、整体盈利增速为8%、11%、9%。

现货市场：6月5日SMM现货0#锌报价为20660-20760元/吨，均价较上一交易日涨220元/吨。SMM报道，冶炼厂多正常出货，接货活跃市场低价货源减少，下游逢涨观望，加之昨日已有逢低补库，实际消费参与减弱贸易商成交转淡，总体成交略不及昨日。

聚焦有效信息，适度有序做减法为平衡信息披露效果与成本，《指引》以投资者需求为导向，致力于提高信息披露的针对性和有效性，切实为上市公司减负。一是删除执行成本高且决策有用性不高的信披要求，比如针对上市公司提前1个月对相关安排预知存在困难、处置计划随市场行情变化的现实情况，删除原备忘录员工持股计划届满前1个月的披露义务和披露届满后的详细处置计划的内容。二是删除原备忘录与上位规定重复且涉及实质性规范的内容，以聚焦规范信息披露。三是不再要求上市公司披露员工持股计划摘要，减少信息冗余。

结构性行情为主虽然各大券商对于2020年A股趋势判断偏乐观，但对于季度性走势上还存有分歧。海通证券是最早喊“牛”的券商之一，其观点认为，从牛熊周期轮回、估值、基本面领先指标角度判断，2019年1月4日上证综指2440点已开启第六轮牛市。技术走势看，上证综指2440-3288-2733点是牛市第一阶段的进二退一，上证综指2733点很可能是牛市第二波上涨的起点，对应波浪理论的3浪，主要逻辑是盈利见底回升，政策面偏暖，但初期在确认基本面或政策面变好前市场会有反复。